来源：新华08网
中国国际经济交流中心经济研究部副部长张永军在参加第42期“经济每月谈”活动时表示，如果国会和政府达不成协议，完全不采取行动的话。可能有接近90%的美国人税负都将增加。并且可能一些行政部门的日常运行都会受到不同程度的影响。此外，美国的债务问题与欧洲和日本的性质不同，仍有一定的回旋余地。
以下是嘉宾演讲实录：
张永军：
大家上午好！非常高兴有机会在这里向大家就美国“财政悬崖”的前景及其影响进行汇报，主要是向大家汇报我个人就此问题近期的研究情况。正如刚才李校长所说的，因为我们在中国研究美国的问题，当然收集的材料、了解的情况，各方面都会受到一些限制。因此，可能研究过程中以及汇报的内容有不全面、不周到的地方。
关于这个问题的介绍，我想从以下几个方面进行汇报：第一，财政悬崖的内涵；第二，“财政悬崖”可能的影响；第三，美国推出的解决方案，他们争论的一些焦点；第四，如果这个问题得到一定程度的解决的话，最后的结果会是怎样的，以及最后造成的影响；第五，对中国的影响和启示。
财政悬崖问题，刚才李校长已经从不同方面作了介绍，我讲的内容有相近的地方，有的地方就不再讲了。“财政悬崖”的含义，我们都知道是美联储主席伯南克提出来的，到2013年1月1日的时候，美国原来削减赤字的机制会启动。原来小布什时期的减税措施到时候就自动停止，这样会造成美国一方面税收的增加，另一方面是支出的减少，迫使美国财政赤字明显降低。
我们从这张图上可以看到美国财政赤字占GDP的比例，从2009年到2012年美国财政赤字是处于一个平台的情况，到2013年突然减少了很多，现在看有可能会在3个百分点以上，因此看起来是从一个平台掉下来了，所以形容一个是“财政悬崖”。
第二，“财政悬崖”可能造成的影响。
刚才李校长讲到了，这主要是美国国会预算办公室曾经做了一个模拟的分析。今年的8月份和10月份都曾经出过报告进行分析。现在美国2012财年已经过去了，现在已经有初步的财政方面的收支数据，根据最近的报告出来的数据来看，在2012财年美国的财政赤字是1.1万亿美元。因为按照原来的预计情况，2013财年预算赤字有可能减少到6000多亿美元，减少到大约5000亿美元，这个数据接近GDP的4%。因为从现在来讲，幅度可能会小一点儿。
另外一个结果，如果说国会和政府达不成协议，完全不采取行动的话。现在来看，可能有差不多90%美国人的税负都将增加。现在分析，有可能像它的行政部门日常运行都会受到不同程度的影响。现在来看，根据最近公布的数据，我们看到美国的国防支出以及其他方面的支出都已经有了一些小幅的压缩。在这种情况下，它的运行尽管不大可能会出现像前几年那样有的部门运行不下去的情况，但还是会受到一些影响。
对经济增长的影响。国会预算办公室模拟分析的结果，从2012年第4季度到2013年的第4季度这一阶段有可能衰退0.5%，失业率到2013年下半年回升到9.1%。
美国国会预算办公室关于财政悬崖分析的曲线图，其中虚线的部分是报告讲到的有可能经济受到冲击的下降情况。但实际情况怎样？这不可能和我们现在看到的CBO模拟的分析结果一样，后面会讲到可能出现的情况会怎么样。
第三，美国推出的解决方案的焦点。
最近也有很多报道，美国政府和国会就“财政悬崖”问题不断进行磋商，共和党也要拿出方案解决。我在这里想讲的是，美国财政悬崖的问题紧迫性到底有没有那么大，就像李校长所讲的用“财政悬崖”描述是不是合适，还是像刚才所说的用小山坡描述，或者是一个小的低谷描述它更合适？
实际上我们知道，美国财政平衡的情况，如果说与欧洲国家的情况比，一方面美国的债务负担比欧洲国家还高，但里面还有一些情况是，美国债务的情况和历史上比不是太严重。美国在二战以后，美国债务占GDP比现在还要高，口径上不一样，结果也会不一样。这里用的美国财政的总收入和总支出，差额算出来债务余额占GDP的比例。在二战之后曾经超过120%，现在只不过是100%左右，实际上现在债务负担的情况没有美国最严重的时候高。
另外一点，美国解决现在赤字问题、债务问题，它和欧洲有一个比较大的差别，它的期限也够，不像欧洲某些国家那样，不像重债国那样非常紧迫。欧洲的重债国马上就要还债，金额非常大，就必须出台措施解决问题。但美国还有一定的回旋余地。
这个图是美国的债务期限结构。最近的数据还没有查到，这是去年查到的数据。我们看到美国的一年期以下的债务占了三分之一左右，从去年以来美国开始搞扭转操作，把短债卖出去，然后买长债。通过这样的操作之后，它的短期债务所占比例比这个图上反映的有所下降。因此从它的债务期限结构来看，美国在平衡它的财政压力，没有欧洲的重债国那么大的短期压力。如果我们要去看另外的国家，我们看日本的债务，日本的债务负担占GDP的比例，现在已经是200%以上。它的负担比美国、欧洲的情况还要重。为什么它连美国的这种“财政悬崖”都没有提出来呢？也和它的期限结构有关系。我们看日本的债务期限结构，日本的短期债务所占比例比美国还要多很多。在日本也不存在特别短期内，非常急迫的要偿债的压力。所以它的短期压力也是比较小的。
尽管美国两党处于政治方面的争执，也有经济方面的问题，是需要解决财政悬崖的问题，需要平衡财政。美国的财政平衡，它追求财政平衡的紧迫性相对于欧洲的一些重债国，没有那么紧迫。这几年欧洲在解决债务问题的，一味地要紧缩支出来平衡财政，实际上就陷入了财政平衡和经济负增长。经济负增长进一步加大了债务占GDP的比例，陷入了恶性循环。恐怕欧洲的教训对于美国解决它的财政问题，这也是美国不得不考虑的。
